「利润表格式」高库存受官司困扰,梦金源IPO问题重重

股票行情  2021-06-02 09:30:25

原标题:高库存受官司困扰,孟金元IPO问题重重

作为资本密集型企业,尤其是在同行业的对手之后,周大生和周大福,资本布局已经落后。梦金源黄金珠宝集团股份有限公司(以下简称“梦金源”)也开始寻求A股上市。自招股说明书披露以来,梦金源因库存高企、诉讼多而备受关注。近日,证监会官网披露了初步反馈,梦金源的上述问题也受到关注。

招股书显示,梦金源主要从事“梦金源”牌黄金首饰的设计开发、生产加工、批发零售和品牌特许经营业务。其产品以高纯金首饰为主,同时也经营钻石镶嵌、K金首饰等首饰配件。

财务数据显示,梦金源2017-2019年和2020年1-3月营业收入分别约为134.68亿元、144.67亿元、140.89亿元、16.1亿元。可归属净利润分别约为1.51亿元、1.94亿元、1.71亿元、2831.52万元。从上述数据可以看出,梦金源报告期内收入增速有所放缓,归属于2019年的净利润大幅下降。

据一位珠宝行业人士介绍,珠宝行业仍处于快速发展阶段。国内各大品牌黄金首饰企业尚未形成自己独特的经典设计风格产品,高端研发设计人才不足。这导致行业内产品同质化严重,低级别价格战频发。

在经济学家宋庆辉看来,梦金源想要突破,提升研发设计能力对公司发展至关重要。不过,北京商报记者注意到,梦金源的研发投入略逊一筹。

招股书显示,梦金源2017-2019年和2020年1-3月研发费用分别为513.11万元、491.83万元、576.45万元、111.39万元。营业收入占比分别为0.04%2525、0.03%2525、0.04%2525和0.07%2525。

从梦金源披露的招股说明书来看,公司的研发费用包括员工薪酬、设计费用、折旧等。数据显示,2017-2019年和2020年1-3月,梦金源研发费用下的设计费用分别为118.47万元、3.5万元、62.7万元和5.02万元。

上述情况引起了中国证监会的关注。初步反馈报告中,证监会要求梦金源说明是否存在研发费用资本化的情况。保荐机构和报告会计师需要验证报告期内研发费用的会计处理是否符合企业会计准则的要求,并在报告期内补充研发费用。设计费呈下降趋势的原因。

从已披露的招股说明书来看,收入增长乏力的梦金源库存水平较高。这种情况已经被凸显出来。

数据显示,2017-2019年报告期末和2020年1-3月,梦金源存货账面价值分别约为14.94亿元、15.33亿元、17.44亿元、17.99亿元元,分别。,流动资产占比分别为71.25%2525、63.62%2525、70.62%2525和68.26%2525,占总资产的比例分别为60.83%2525、54.74%2525、59.16%2525和57.43%2525。

"公司存货较多,资产占比较高,主要是由于公司所处珠宝行业的特点和生产经营需要。公司产品以黄金首饰、K金首饰、钻石镶嵌为主,对于首饰等单价较高的首饰产品,为了满足加盟商的需求,需要分布各销售子公司下的直销展厅;不像国内大多数公司同行业,公司销售的饰品主要是由自己的工厂生产加工,需要储备一定的原材料,以满足生产加工的需要。”

投融资专家徐晓恒认为,虽然梦金源库存高是行业的特点,但库存规模的扩大将增加库存管理的难度。一方面,加大流动资金积压规模,另一方面资金周转压力加大。

孟金元在公告中坦言,如果黄金等主要原材料价格上涨,未来钻石大幅波动,公司将面临存货减值导致经营业绩下降等风险。

报告期内,梦金源计提存货跌价准备。数据显示,2017-2019年2020年1-3月,梦金源存货跌价准备金分别为6687.78万元、1023.62万元、3795.43万元、291.14万元。

报告期内,梦金源存货跌价准备与存货余额增长趋势相反。存货跌价准备是否充足,发行人存货跌价准备是否高于同行业可比公司平均的原因,是梦金源需要回答的问题。

报告期内,梦金源及子公司发生诉讼或有事项6起。仍有诉讼未决。相关诉讼也是梦金源IPO路上无法回避的问题。

根据招股书,2018年12月,卡地亚国际有限公司(以下简称“卡地亚”)以侵犯其商标权为由,对蒙金源、山东蒙金源、蒙金源等进行了收购。不正当竞争纠纷。金源加盟商平阳县上丰饰品店、温岭市泽国金玉楼饰品店、平湖市当湖镇凤翔银楼、苍南县大富饰品有限公司向天津市第一中级人民法院起诉,一审驳回一审判决卡地亚要求所有诉讼。

2020年1月20日,原告卡地亚提起上诉。2020年7月14日,根据天津市高级人民法院(2020)津民中第377号民事裁定,裁定如下:天津市第一中级人民法院(2019)津01民初8号民事判决书撤销:返回天津市第一中级法院再审。截至招股说明书签署日,本案正在再审中(尚未开庭)。

在初步反馈中,证监会要求孟金元说明和披露诉讼原因和进展情况,如果诉讼败诉,是否计提预计负债、资产减值损失等,对发行人主要财务指标的影响,是否影响发行条件。

另外,证监会还要求梦金源将两起与“云南西府”(公司省级代理服务中心)有关的销售合同纠纷合并(长乐县人民法院(2019)陆0725民初3013)、昌乐县人民法院(2019)陆0725民初3021),加盟商的信用政策、内部控制制度等,表明发行人的相关内部控制制度和风险控制制度是否已经建立、健全和有效执行。

针对公司相关问题,北京商报记者向梦金源发去采访信,但截至发稿,未收到对方回复。


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