「amzn」今年中短期债务的最大回撤,短期回调,并没有改变债务牛的趋势

股票行情  2021-04-15 15:55:49

作为股市一季度“线上名人”防跌产品,中短期债务基金也在近期债市大幅调整中迎来了今年最大回撤。许多投资研究人员认为,短期债务的短期修正并没有改变债务多头的总体趋势,持有短期债券的重仓短期债务基金波动较小,预计长期会获得正回报。

短期债务指数

当年最大回撤

数据显示,截至5月9日,中国债券-中短期债券净价(总值)指数收于120.78点,较4月29日设定的当前高点下跌0.55%,超过3月中旬债券市场波动期间0.23%的回撤区间,成为今年最大的回撤调整波。

与此同时,在短短6个交易日内,65只中短期债务基金中的41只(A股和C股之和)丧失了收益率,占比63.08%。其中,蜂巢添动力短期债区间下跌0.37%,汇天富冯润短期债、广发景明短期债等4只短期债主题基金同期跌幅超过0.2%,多只基金净值也创造了年内最大跌幅。

事实上,短期债务市场的调整只是债券市场调整的一部分。自4月29日以来,中国债务总财富指数连续五次出现负值,累计下跌0.55%,为年内最大回撤。

博世拉基金首席宏观策略师魏分析,近期国内债券市场小幅调整,主要受欧美经济逐步重启、国内经济活动疫情防控水平下调、地方债务供给压力上升等因素抑制。上周,利率债券的跌幅超过信用债券。

彭阳基金一位短期债务基金经理表示,由于对地方特债集中发行等财政政策的预期,以及缺乏新的货币宽松政策,债券市场整体获利回吐情绪强劲,引发上周债券市场持续调整。

华宝中短期债务基金基金经理高也认为,由于海外疫情缓解和五一假期国内消费反弹以及4月份出口数据,市场对海外复工和国内经济复苏的乐观预期正在升温,重叠的“两会”即将到来,市场对更大规模的经济刺激政策有所预期。与此同时,5月份利率债券供给压力较大,地方政府发行专项债券的目标为1万亿元,这也将挤压银行等国债、国债配置板块的投资需求。假期过后,资本价格上涨,市场对货币政策宽松是否能进一步加强产生怀疑。

此外,从市场交易来看,高认为,今年春节后,各期债券收益率继续单边下跌,大量盈利订单积累。市场大幅波动时,更容易生出获利回吐单的交易情绪,导致单日跌幅加大。

很多业内人士认为,中短期债务基金具有投资期限短、波动小、风险低的特点和优势。即使在债券市场普遍下跌的情况下,他们无法避免短期回撤,但从长期来看,他们有望获得正回报。

上述彭阳基金短期债务基金经理认为,在当前全球疫情不能放松、经济发展不能同时恢复的阶段,银行间流动性的高概率均衡是宽松的,债券市场的高水平短期确定性仍然相对较高。他将继续坚持稳定第一,保持低组合时长,在流动性和债券市场预判的基础上逐步降低杠杆水平。同时,继续严格控制组合信用风险,坚持只投资AAA及以上信用债券,加强对个人持有债券的跟踪。

高表示,近日来,国内债券市场明显回落,但国内债券牛市仍在继续。当市场短期波动时,短期债券资产收益率相对安全,将继续受益于宽松的资本和低利率环境。后期要注意实际经济复苏的进度。如果复苏小于预期,债券收益率曲线将有从“牛市陡峭”到“牛市平缓”的交易机会,中长期债券收益率将进一步下降。

第一季度,规模飙升了50%

值得注意的是,今年一季度,作为重要的对冲产品之一,短期债务主题基金受到基金的追捧,规模迅速扩大。

数据显示,截至一季度末,65只中短期债务主题基金总规模为1219.5亿元,比去年年底增加404亿元,增幅为50%。这也意味着,在股市地震的第一季度,短期债务基金吸引了超过400亿元人民币的反对市场。其中,嘉实的中短期债务规模飙升7.3倍,中信保诚泰短期债务、华宝短期债务等13只中短期债务基金翻番。

从收益率来看,去年21只中短期债务基金的平均收益率为3.85%。今年以来,65只此类基金的平均收益率达到2.18%,其中13只基金的收益率超过3%。

许多市场参与者认为,中短期债务主题基金的收益率不会影响产品的市场吸引力。中短期债务基金相对于商品基金仍有盈利优势,有望成为投资者流动性管理的替代工具。

北京某中型公募市场部负责人认为,中短期债务主题基金收益率下降,可能分阶段影响投资者的持有体验和情绪。但如果期限延长,短期债务基金就是货币基金的增强版,每年可以获得比商品基数高50~150个基点的收益。如果投资者对产品的风险收益特性有更好的了解,短期市场波动对基金的赎回不会产生很大的影响。

北京一家中型公共短期债务基金的经理也认为,市场上大多数可转换债务基金仍然以绝对回报为目标,将短期债务基金转化为“增强型”货币基金。考虑到货币基金的未来收益率可能继续下跌,中短期债务基金相对于商品基础具有相对的收益优势。


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